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3er Trimestre del 2009
Resumen Ejecutivo
Megacable finalizó el tercer trimestre de 2009 con sólidos resultados operativos, al incrementar 17% sus unidades generadoras de ingreso (RGU’s) con la adición de más de 347 mil unidades durante el 3T09 con respecto al 3T08, logrado mediante la intensificación de nuevas campañas publicitarias que en su mayoría ofrecen paquetes triple play, la introducción de una oferta competitiva, y un mayor esfuerzo de ventas. Al 30 de septiembre de 2009, la Compañía alcanzó 1’544,968 suscriptores de video, 494,759 de Internet y 392,392 de telefonía fija con crecimientos de 7%, 19% y 73%, respectivamente.
La estrategia de promoción de paquetes ha tenido gran éxito en la obtención de nuevas adiciones logrando aumentar el número de suscriptores triple play, así como los RGU’s. Esto se ve reflejado en un incremento de 8% en el ARPU por suscriptor único del 3T08 al 3T09, a pesar de que en los segmentos individuales de video, internet y telefonía, se observe un decremento en ARPUs.
Por su parte, los ingresos trimestrales alcanzaron Ps. 1,708 millones, con un crecimiento de 16% del 3T08 al 3T09, acumulando un crecimiento de 19% por los nueve meses terminados al 30 de septiembre de 2009 en comparación con el mismo periodo de 2008.
En conjunto, los costos por servicios y gastos de operación y generales de la Compañía aumentaron 28% del 3T08 al 3T09, principalmente por el incremento en RGU’s de 17%, la depreciación del tipo de cambio promedio peso dólar en aproximadamente 29%, y mayores gastos de publicidad y promoción e interconexión, entre otros.
La UAFIDA Ajustada de las operaciones de cable alcanzó un margen sobre ingresos de cable de 45.4% para los 9M09, obteniendo durante el 3T08 Ps. 712 millones con un margen de 43.9%, mientras que la UAFIDA consolidada aumentó 3% para alcanzar los Ps. 719 millones durante el 3T09 con una disminución en margen UAFIDA consolidada de 550 puntos base (pb) producto del aumento en costos y gastos antes mencionado.
En lo que se refiere a la utilidad neta, se registró la cantidad de Ps. 442 millones al 3T09 habiendo sido afectada por una provisión mayor en impuestos, ocasionada por el efecto de impuestos diferidos, debido a que desde principios del 2T09 se terminaron de amortizar las pérdidas fiscales que la Compañía mantenía.
En lo que corresponde a estructura de capital de la Compañía, ésta continúa siendo sana, mostrando una razón de pasivo a capital de 0.54x y una cobertura de intereses de 17.89x al 30 de septiembre de 2009. Por su parte, la deuda neta de la Compañía disminuyó 56% para terminar en Ps. 575 millones durante el mismo periodo, debido principalmente al incremento en efectivo e inversiones temporales de 89%.
Finalmente, vale la pena destacar que durante el tercer trimestre de 2009 se cerraron tres contratos de derivados “cross currency swaps” por un total de 80 millones de dólares. Estos contratos permiten fijar el total negociado a un tipo de cambio promedio ponderado de 12.8765 pesos por dólar, así como establecer una tasa promedio ponderada de TIIE + 0.67% para dicha cantidad, cubriendo parte de la deuda bancaria por 120 millones de dólares, reduciendo la exposición a la fluctuación de tipo de cambio a únicamente 40 millones de dólares.